18 enero 2015

Estrategia de Inversión en Renta Variable 09: Lo equivocados que estamos 02: “Demasiado arriba”

Como lo prometido es deuda, continuo con los "errores conceptuales" en la renta variable. Hoy voy a hablaros de los errores de valoración.

Vemos un indice subir y subir y decimos: "Después de 5 años marcando máximos,tiene que caer mas pronto que tarde"

Eso lo decimos ahora porque siempre estamos influenciados por lo que pasa en el momento, pero cuando cae decimos lo contrario: "ha caído a niveles de hace 10 años, no puede caer mas". 

Aunque aqui es algo distinto, porque cuando cae, nosotros(que somos long-only), no podemos evitar el pesimismo de las caídas y no estamos "tan dispuestos a entrar".

Todo esto no tiene ningún sentido "bursátil".En renta variable no existe el "demasiado alto", ni el "demasiado bajo".

Vamos a ver si esas afirmaciones son verdades absolutas.
"Después de 5 años marcando máximos,tiene que caer mas pronto que tarde"

"Ha caído a niveles de hace 10 años, no puede caer mas".
 
Lo que tu pienses no tiene nada que ver con lo que vaya a hacer la bolsa.. Ni tus ideas, ni tus medias, ni tus puntos de vista, ni lo que tu consideras mucho tiempo o muy arriba o muy abajo...

La bolsa se rige por otros parámetros. ¿Quieres saber cuales son? Pues te los digo: 
Situación macreoconómica y financiera, expectativas y emociones.

Es cuando estos parámetros se separan muy claramente de las cotizaciones bursátiles es cuando la bolsa corregirá. 

-¿Como, cuando, en que medida?
-¿A ti te parecen factores fáciles de parametrizar? 
No, saber que va a hacer la bolsa es bastante complicado.

Pero tenemos nuestra guía sencilla que es la económica. 
Si las situación económica empeora; por ejemplo la gente se va cada vez mas al paro. Entonces puedes decir que llegaran las caídas. 

Mirar este gráfico, son las peticiones de paro (media de 4 semanas para que sea un poco lineal) antes de la gran caída del 2008.


Son muchos meses avisando ¿y las cotizaciones?

También avisando. Ahora si que puedes decir que la bolsa va caer . Tienes 19 meses, para pensar que va a caer "mas pronto que tarde". Y lo que vas a perder es un 7-10%. Perfectamente asumible después de años de ganancias de doble dígito.


Ya, ya se que no siempre es así, que a veces hay un crash en el que se puede perder mas de un 35%, como en el 87. 


Pero eso es excepcional y ¿sabes lo que pasa después de perder ese 35%? 


Que multiplicas tu dinero por 5 en 12 años ( seguramente por 6 si reinvietes dividendos). 

Os dejo los links a las entradas de la serie:
Post de la Serie.
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3 comentarios:

  1. ¡Hola, Ramón!.

    Estás realizando un excelente trabajo sobre tu serie de "Estrategias de inversión en renta variable".
    En tu anterior tema, "Demasiado inestable", y en éste, "Demasiado arriba", señalas sobre los errores que se cometen en el mundo de la renta variable.
    Desde luego, coincido contigo en que los datos macroeconómicos son determinantes para observar el mercado bursátil, pero, ¿no crees que es más importante NO SALIR DEL MERCADO?. Las manos que dominan el mercado les benefician sobremanera (corrígeme, por favor) que los pequeños y medianos inversores entren y salgan del mercado según los vaivenes de la bolsa.
    ¿O crees que es otro error PERMANECER EN EL MERCADO y aprender a SALIR DEL MERCADO en el momento idóneo?.

    Saludos,
    Roberto.

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  2. Hola Roberto,
    Los que se benefician de que los inversores entren y salgan constantemente son los borkers XD
    Estoy totalmente de acuerdo contigo,es mejor no salir del mercado hasta no estar seguro.
    Cuanto menos movimientos mejor.
    El mercado en general tiende a subir, no merece la pena estar entrando y saliendo, porque fijo que nos perdemos mas subidas que las bajadas que evitamos. El único que gana dinero es el broker. Como tu dices lo que tenemos que hacer es determinar con la mayor precisión cuando los datos están mostrando que vamos de cabeza a la recesión (no un simple "enfriamiento" económico que es muy normal) y las manos fuertes ya han abandonado el barco que se hunde poco a poco... Eso es mas difícil de ver, pero no imposible, mira el gráfico de los 19 meses antes de la caída del 2008
    Un abrazo,
    Ramón

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  3. hola Ramon, gracias por tu aportacion
    me gustan mucho tus articulos.
    te pongo 4 valores, espero que puedas comentarlos. BME, ABERTIS, DOGI, MAPFRE
    gracias

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